കനത്ത തകർച്ചയുടെ മാസമായിരുന്നു സെപ്റ്റംബർ. വിദേശ നിക്ഷേപകർ മൂന്ന് ദിവസത്തിനിടെ മാത്രം 26,000 കോടി രൂപയുടെ നിക്ഷേപമാണു പിൻവലിച്ചത്. ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലവർധന, യു.എസ്. കടപ്പത്ര ആദായവർധന, രൂപയുടെ മൂല്യത്തകർച്ച എന്നിവയെല്ലാമാണ് വിദേശ നിക്ഷേപകരെ വിപണിയിൽ‍നിന്ന് പിൻവാങ്ങാൻ പ്രേരിപ്പിച്ചത്.

To advertise here,

നിഫ്റ്റിയിലും സെൻസെക്‌സിലും ദൃശ്യമായ ഇടിവിനേക്കാൾ എത്രയോ കൂടുതലാണ് യഥാർഥ തകർച്ചയെന്ന് കണക്കുകൾ‍ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. നിഫ്റ്റി 500 സൂചികയിലെ പകുതിയോളം ഓഹരികളും എക്കാലത്തെയും ഉയർന്ന നിലവാരത്തിൽനിന്ന് 30 ശതമാനത്തിലേറെ താഴെയാണെന്നു കാണാം. മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകൾ ഉൾപ്പടെയുള്ള ആഭ്യന്തര നിക്ഷേപ സ്ഥാപനങ്ങൾ വൻതോതിൽ വാങ്ങുന്നതുകൊണ്ടാണ് ഇത്രയെങ്കിലും പിടിച്ചുനിൽക്കാൻ വിപണിക്കാകുന്നത്.

വിദേശ പിന്മാറ്റം

സെപ്റ്റംബർ മാസത്തിന്റെ അവസാന വാരത്തിൽ വിദേശ നിക്ഷേപകർ വിപണിയിൽനിന്ന് വൻതോതിൽ പണം പിൻവലിച്ചു.

  • അവസാന മൂന്ന് വ്യാപാര ദിനങ്ങളിൽ മാത്രം 26,000 കോടിയിലധികം രൂപയുടെ ഓഹരികളാണു വിറ്റൊഴിഞ്ഞത്.
  • സെപ്റ്റംബർ 30-ന് മാത്രം 10,148.41 കോടി രൂപയുടെ ഓഹരികൾ വിറ്റഴിച്ചു. കഴിഞ്ഞ ആറ് മാസത്തിനിടയിലെ ഏറ്റവും വലിയ ഏകദിന വിൽപനയാണിത്.
  • 2026-ൽ ഇതുവരെ വിദേശ നിക്ഷേപകർ 4,03,067 കോടി രൂപയുടെ അറ്റ വിൽപനയാണ് നടത്തിയത്.
  • സെപ്റ്റംബറിലെ 21 വ്യാപാര ദിനങ്ങളിൽ 16 എണ്ണത്തിലും വിദേശ നിക്ഷേപകർ അറ്റ വിൽപനക്കാരായിരുന്നു.

തിരിച്ചടിയുടെ കാരണങ്ങൾ

യു.എസ്. കടപ്പത്ര ആദായം: 10 വർഷത്തെ യു.എസ്. കടപ്പത്ര ആദായം 5.2 ശതമാനത്തിന് മുകളിൽ‍ തുടരുന്നത് ഡോളർ അധിഷ്ഠിത ആസ്തികളിലേക്ക് നിക്ഷേപം മാറാൻ കാരണമായി. ഇന്ത്യ പോലുള്ള വളർന്നുവരുന്ന വിപണികളിൽ നിന്നുള്ള പണമൊഴുക്കിനെ ഇത് ബാധിച്ചു.

ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില: ഇന്ത്യയുടെ ഇറക്കുമതിച്ചെലവ് വർധിപ്പിക്കുന്ന ഉയർന്ന ക്രൂഡ് ഓയിൽ വില പണപ്പെരുപ്പത്തിനും രൂപയുടെ മൂല്യത്തകർച്ചയ്ക്കും കാരണമാകുന്നു.

മറ്റ് രാജ്യങ്ങളിലേക്ക്: വിദേശ നിക്ഷേപകർ മൂലധനം ദക്ഷിണ കൊറിയ, തായ്‌വാൻ തുടങ്ങിയ ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് (എ.ഐ.) മേഖലയ്ക്ക് മുൻഗണന നൽകുന്ന ഏഷ്യൻ വിപണികളിലേക്ക് മാറ്റുന്നതായും നിരീക്ഷിക്കപ്പെടുന്നു.

മൂല്യനിർണയം: ഇന്ത്യൻ വിപണിയിലെ ഉയർന്ന മൂല്യനിർണയത്തെക്കുറിച്ച് വിദേശ നിക്ഷേപകർ ജാഗ്രത പാലിക്കുന്നു. അതേസമയം, അവർ ഐ.പി.ഒ. വിപണിയിൽ സജീവമായി ഇടപെടുന്നുമുണ്ട്.

നിഫ്റ്റി 500ലെ യാഥാർഥ്യം

തകർച്ച

 (ഉയർന്ന നിരക്കിൽ നിന്ന്)

ഓഹരികളുടെ എണ്ണം

ശതമാനം

(നിഫ്റ്റി 500-ൽ)

10% -ൽ കൂടുതൽ

449

89.8%

20% -ൽ കൂടുതൽ

347

69.4%

30% -ൽ കൂടുതൽ

252

50.4%

40% -ൽ കൂടുതൽ

167

33.4%

50% -ൽ കൂടുതൽ

102

20.4%

നിഫ്റ്റി 500-ലെ പകുതിയോളം ഓഹരികളും (252 ഓഹരികൾ) അവയുടെ എക്കാലത്തെയും ഉയർന്ന നിരക്കിൽ നിന്ന് 30 ശതമാനത്തിലധികം താഴെയാണ്. 102 ഓഹരികൾ (അഞ്ചിൽ ഒന്ന്) 50 ശതമാനത്തിലധികം ഇടിവ് രേഖപ്പെടുത്തിക്കഴിഞ്ഞു. സ്‌മോൾ-ക്യാപ്, മിഡ്-ക്യാപ് ഓഹരികളെ മാത്രമല്ല, വൻകിട ഓഹരികളെയും തകർച്ച ബാധിച്ചിട്ടുണ്ടെന്നാണ് ഈ കണക്കുകൾ കാണിക്കുന്നത്.

വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടം സൂചിപ്പിക്കുന്ന 'ഇന്ത്യ വിക്‌സ്' (India VIX) താഴ്ന്ന നിലയിലാണെങ്കിലും ലിവറേജ് (കടമെടുത്ത് നടത്തുന്ന നിക്ഷേപം) റെക്കോഡ് ഉയരത്തിലാണ്. പെട്ടെന്നുള്ള തകർച്ചക്കുപകരം ഘട്ടംഘട്ടമായുള്ള ഇടിവാണ് അതിലൂടെ സംഭവിക്കുക.

ആഭ്യന്തര ഇടപെടൽ

വിദേശ നിക്ഷേപകർ പിന്മാറുമ്പോഴും ഇന്ത്യൻ വിപണിയെ താങ്ങിനിർത്തുന്നത് ആഭ്യന്തര നിക്ഷേപകരാണ്.

  • സെപ്റ്റംബർ 30-ന് വിദേശികൾ 10,148 കോടി രൂപ പിൻവലിച്ചപ്പോൾ ആഭ്യന്തര നിക്ഷേപകർ 11,271.73 കോടി രൂപയുടെ ഓഹരികൾ വാങ്ങി.
  • സെപ്റ്റംബറിലെ എല്ലാ വ്യാപാര സെഷനുകളിലും ആഭ്യന്തര നിക്ഷേപകർ അറ്റ വാങ്ങലുകാരായിരുന്നു. മൊത്തം നിക്ഷേപം ഏകദേശം 76,030 കോടി രൂപയാണ്. ഇത് വിദേശ വിൽപനയുടെ 173 ശതമാനത്തിന് തുല്യമാണ്.
  • 2026-ൽ ഇതുവരെ ആഭ്യന്തര നിക്ഷേപകർ 6,39,535 കോടി രൂപ വിപണിയിൽ നിക്ഷേപിച്ചിട്ടുണ്ട്.

ഏതൊക്കെ വിഭാഗത്തെ ബാധിച്ചു?

ലാർജ്-ക്യാപ് ഓഹരികൾ: വിദേശ നിക്ഷേപം കൂടുതലുള്ള ബാങ്കിങ്, ധനകാര്യ മേഖലകളെയാണ് വിൽപന സമ്മർദം കൂടുതൽ ബാധിച്ചത്. എങ്കിലും, മികച്ച വളർച്ചാസാധ്യതയുള്ള വൻകിട ബാങ്കുകൾ, ഓട്ടോമൊബൈൽ, ടെലികോം, ക്യാപിറ്റൽ ഗുഡ്‌സ് എന്നിവയുടെ മൂല്യം ആകർഷകമാണെന്നാണ് വിലയിരുത്തൽ.

സെക്ടർ റൊട്ടേഷൻ: റെയിൽവേ, പ്രതിരോധം എന്നീ മേഖലകളിൽനിന്ന് നിക്ഷേപം ഓട്ടോ അനുബന്ധ സ്ഥാപനങ്ങൾ, ഊർജം, പ്രിസിഷൻ എൻജിനീയറിങ് തുടങ്ങിയ മേഖലകളിലേക്ക് മാറുന്നതായി നിരീക്ഷിക്കുന്നു.

നിക്ഷേപ തന്ത്രം: വിപണിയിലെ പൊതുവായ തകർച്ച നോക്കി നിക്ഷേപിക്കുന്നതിനുപകരം ഓരോ കമ്പനിയുടെയും ലാഭക്ഷമതയും മൂല്യവും പരിശോധിച്ചുള്ള 'ബോട്ടം-അപ്പ്' സമീപനമാണ് ഇപ്പോൾ അനുയോജ്യം.

അപകടസാധ്യതകൾ: പശ്ചിമേഷ്യയിലെ സംഘർഷം നീളുന്നത് ക്രൂഡ് ഓയിൽ വിലവർധന തുടരാനിടയാക്കും. ഇത് വിപണിക്ക് വെല്ലുവിളിയാണ്. അതോടൊപ്പം വിദേശ വിൽപന തുടരുന്നിടത്തോളം കാലം വിപണിയിലെ തിരിച്ചുവരവ് എളുപ്പമായിരിക്കില്ല.

വിപണിയിലെ തകർച്ച വിദേശ വിൽപനയുടെയും ആഗോള സാമ്പത്തിക സമ്മർദങ്ങളുടെയും ഫലമാണ്. വരാനിരിക്കുന്ന ദിവസങ്ങളിൽ ജാഗ്രതയോടെ നിക്ഷേപം നടത്താം. വിപണിയിലെ തിരുത്തൽ ദീർഘകാല നിക്ഷേപകർക്ക് ഗുണനിലവാരമുള്ള ഓഹരികൾ മിതമായ വിലയിൽ ലഭിക്കാനുള്ള അവസരമായി മാറുമോ എന്നത് വരുംമാസങ്ങളിലെ ആഭ്യന്തര നിക്ഷേപ ഒഴുക്കിനെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കും.