രണ്ടാഴ്ചയായി വിപണിയിൽ ദൃശ്യമാകുന്ന ശക്തമായ തിരിച്ചുവരവ് നിക്ഷേപകർക്കിടയിൽ ആത്മവിശ്വാസമുയർത്തിയിട്ടുണ്ട്. ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘർഷങ്ങളും ആഗോള പണപ്പെരുപ്പവും സൃഷ്ടിച്ച അനിശ്ചിതത്വങ്ങളിൽ നിന്ന് വിപണിയുടെ ശ്രദ്ധ ആഭ്യന്തര സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയുടെ അടിസ്ഥാനപരമായ കരുത്തിലേക്കും അനുകൂല ഘടകങ്ങളിലേക്കും മാറിയിരിക്കുന്നു. അന്താരാഷ്ട്ര വിപണിയിൽ ക്രൂഡോയിൽ വിലയിലുണ്ടായ കുറവ്, വിദേശ നിക്ഷേപ സ്ഥാപനങ്ങളുടെ (FII) തിരിച്ചുവരവ്, പ്രതീക്ഷകൾക്കൊത്തുയർന്ന ഒന്നാം പാദ ഫലങ്ങൾ എന്നിവയാണ് ഈ മുന്നേറ്റത്തിന്റെ പ്രധാന ചാലകശക്തികൾ. ആഗോള വിപണികളിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിനിടയിലും ഇന്ത്യയുടെ സാമ്പത്തിക സ്ഥിതി സുസ്ഥിരമാണെന്ന ബോധ്യം നിക്ഷേപകരിലുണ്ടാകുന്നത് വിപണിയുടെ ആത്മവിശ്വാസം വർധിപ്പിക്കുന്നു. താത്ക്കാലിക തിരുത്തലിനപ്പുറം, ദേശീയ സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയുടെ സുസ്ഥിരതയെയാണ് ഈ ഘടകങ്ങൾ അടിവരയിടുന്നത്. ഈ വീണ്ടെടുപ്പിന് കളമൊരുക്കുന്ന സാമ്പത്തിക ഘടകങ്ങൾ പരിശോധിക്കാം.

To advertise here,

സാമ്പത്തിക സ്ഥിരത

ഇറക്കുമതിയെ കൂടുതൽ ആശ്രയിക്കുന്ന സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ ക്രൂഡോയിൽ വിലയും രൂപയുടെ വിനിമയ നിരക്കും നിർണായകമാണ്. ഈ രണ്ട് ഘടകങ്ങളും നിലവിൽ ഇന്ത്യയ്ക്ക് പൂർണമായും അനുകൂലമായ സാഹചര്യമാണ് ഒരുക്കുന്നത്.

ക്രൂഡോയിൽ വിലയിടിവ്: അന്താരാഷ്ട്ര വിപണിയിൽ എണ്ണവില കുറയുന്നത് രാജ്യത്തെ പണപ്പെരുപ്പ സമ്മർദം ലഘൂകരിക്കുന്നു. ഇത് കോർപ്പറേറ്റ് മേഖലയുടെ പ്രവർത്തന ചെലവ് കുറയ്ക്കാനും തദ്ദേശീയ കമ്പനികളുടെ ലാഭവിഹിതം (Corporate Margins) മെച്ചപ്പെടുത്താനും സഹായിക്കുന്നു.

രൂപയുടെ കരുത്ത്: വിദേശ വിനിമയ നിരക്കിൽ രൂപയുടെ മൂല്യം ഉയരുന്നത് വിദേശ വ്യാപാര ഇടപാടുകളിൽ സ്ഥിരത നൽകുന്നു. ഇത് വിദേശ നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യം കൂട്ടുകയും വിപണിയിലേക്ക് സ്ഥിരമായ മൂലധന ഒഴുക്ക് ഉറപ്പാക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.

അനുകൂലമായ ആഭ്യന്തര ഘടകങ്ങൾ

അമേരിക്കയും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള നയതന്ത്ര ശ്രമങ്ങൾ പുനരാരംഭിച്ചതും ഹോർമുസ് കടലിടുക്കിലൂടെയുള്ള ചരക്കുനീക്കം സാധാരണ നിലയിലാക്കാനുള്ള നീക്കങ്ങളും വിതരണ ശൃംഖലയിലെ തടസ്സങ്ങൾ മാറുമെന്ന ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം നൽകുന്നു.

ക്രൂഡോയിൽ വില വളരെ താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് മാറുന്നത് ഈ പ്രവണത ഏറെക്കുറെ സ്ഥിരമായി നിലനിന്നേക്കാമെന്ന ശക്തമായ സൂചന നൽകുന്നു. എണ്ണവിലയിലെ സ്ഥിരത വിപണിയിലെ നിലവിലെ ഉണർവ് ഒരു ദീർഘകാല പ്രവണതയായി മാറുമെന്ന വിശ്വാസം നിക്ഷേപകരിൽ ഉറപ്പിക്കുന്നു. ഈ അനുകൂല സാഹചര്യങ്ങൾ വിദേശ നിക്ഷേപകരുടെ സമീപനത്തിലും സെക്ടറുകളുടെ പ്രകടനത്തിലും വരുത്തിയ മാറ്റങ്ങൾ വിപണിയെ പുതിയ ഉയരങ്ങളിലേക്ക് നയിക്കുകയാണ്.

നിക്ഷേപ പ്രവണതയും സെക്ടറൽ പ്രകടനവും

ആഗോളതലത്തിൽ ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസ് ഓഹരികളിലുണ്ടായിരുന്ന അമിതമായ കേന്ദ്രീകരണം നിക്ഷേപകർ പുനർചിന്തനം ചെയ്തു തുടങ്ങിയത് ഇന്ത്യൻ വിപണിക്ക് ഗുണകരമായി. ആഗോള ടെക് ഓഹരികളിലെ ഉയർന്ന മൂല്യനിർണ്ണയത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ കാരണം നിക്ഷേപകർ മികച്ച വൈവിധ്യവൽക്കരണത്തിനായി ഇന്ത്യൻ വിപണിയെ ഇപ്പോൾ കൂടുതൽ ഗൗരവമായി പരിഗണിക്കുന്നു.

വിവിധ സെക്ടറുകൾ

ഒന്നാം പാദ ഫലങ്ങളിൽ ലാർജ്-ക്യാപ്, മിഡ്-ക്യാപ് വിഭാഗങ്ങളെ അപേക്ഷിച്ച് സ്മോൾ-ക്യാപ് ഓഹരികൾ മികച്ച പ്രകടനമാണ് കാഴ്ചവെക്കുന്നത്. സ്മോൾ-ക്യാപ് വിഭാഗത്തിലെ ഉയർന്ന വരുമാന വളർച്ച നിക്ഷേപകരുടെ റിസ്‌ക് എടുക്കാനുള്ള താൽപ്പര്യം വർധിപ്പിക്കുന്നു.

ഐടി മേഖല: ആകർഷകമായ വിലനിലവാരവും ആഗോള പണപ്പെരുപ്പം കുറയുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ ബിസിനസ് കൂടുമെന്ന പ്രതീക്ഷയും ഐടി ഓഹരികളെ വീണ്ടും പ്രിയപ്പെട്ടതാക്കുന്നു.

ഓട്ടോമൊബൈൽ, കൺസ്യൂമർ ഡ്യൂറബിൾസ്: ഉത്പാദനത്തിലുണ്ടായ വർധനവും വരാനിരിക്കുന്ന ഉത്സവകാല ഡിമാൻഡും ഈ സെക്ടറുകളിൽ വലിയ തോതിലുള്ള നിക്ഷേപം ആകർഷിക്കുന്നു.

ബാങ്കിംഗ് മേഖല: മികച്ച വായ്പാ വളർച്ചയും ചരിത്രപരമായ ശരാശരിയേക്കാൾ താഴെ നിൽക്കുന്ന ഓഹരി വിലയും ബാങ്കിംഗ് ഓഹരികൾക്ക് ശക്തമായ ഒരു 'സേഫ്റ്റി മാർജിൻ' നൽകുന്നു. ദീർഘകാല നിക്ഷേപകർക്ക് ഈ മേഖലയെ കൂടുതൽ ആകർഷകമാക്കുന്നു.

ഓരോ സെക്ടറിലെയും ഈ വളർച്ചാ സൂചകങ്ങൾ കോർപ്പറേറ്റ് ലാഭക്ഷമത നിലനിർത്താൻ സഹായിക്കുമെന്ന് ഉറപ്പാണ്. ഇതിനോടൊപ്പം റിസർവ് ബാങ്കിന്റെ ക്രിയാത്മകമായ നയങ്ങളും വിപണിക്ക് ആവശ്യമായ പിന്തുണ നൽകുന്നു.

ആർബിഐ നയവും വളർച്ചാ സാധ്യതകളും

വിപണിയിലെ അനിശ്ചിതത്വങ്ങൾക്കിടയിൽ റിസർവ് ബാങ്ക് (RBI) സ്വീകരിക്കുന്ന സുതാര്യവും ഡാറ്റാ അധിഷ്ഠിതവുമായ സമീപനം വിപണിക്ക് വലിയ സുരക്ഷിതത്വം നൽകുന്നു. കേന്ദ്ര ബാങ്കിന്റെ പുതുക്കിയ വളർച്ചാ അനുമാനം സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ മുന്നേറ്റം അടയാളപ്പെടുത്തുന്നതാണ്.

ആർബിഐയുടെ പരിഷ്‌കരിച്ച അനുമാനം

സൂചകം

മുൻപത്തെ

നിഗമനം 

പുതിയത്‌

ജിഡിപി വളർച്ച

6.6%

6.7%

പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക് 

5.1%

5.0%

പണനയ അവലോകന സമിതി റിപ്പോ നിരക്ക് 5.25 ശതമാനത്തിൽ മാറ്റമില്ലാതെ നിലനിർത്തിയിരിക്കുന്നത് വിപണിയുടെ പ്രതീക്ഷകൾക്ക് അനുസൃതമാണ്. പണപ്പെരുപ്പം നിയന്ത്രണവിധേയമാകുന്നതിനൊപ്പം ജിഡിപി വളർച്ചാ നിരക്ക് ഉയരുമെന്ന ആർബിഐയുടെ നിഗമനം ആഭ്യന്തര ഡിമാന്റിന്റെ ശക്തിയെയാണ് പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നത്. എങ്കിലും, ആഭ്യന്തര സാഹചര്യങ്ങൾ ശുഭകരമാണെങ്കിലും പുറത്തുനിന്നുള്ള വെല്ലുവിളികൾ അവഗണിച്ചകൂടാ.

വെല്ലുവിളികൾ

ആഭ്യന്തര തലത്തിൽ സാമ്പത്തിക സൂചകങ്ങൾ മികച്ചതാണെങ്കിലും ആഗോള തലത്തിലെ കടപ്പത്ര വരുമാനം വിപണിക്ക് വെല്ലുവിളിയാകുന്നുണ്ട്. പ്രത്യേകിച്ച്, യുഎസിലെ ബോണ്ട് യീൽഡ് ഉയർന്നുനിൽക്കുന്നത് വികസ്വര വിപണികളിലേക്കുള്ള വിദേശ മൂലധനത്തിന്റെ ഒഴുക്കിനെ ബാധിക്കുമോ എന്ന ആശങ്ക ഉയർത്തുന്നുണ്ട്. വിദേശ നിക്ഷേപങ്ങളുടെ തുടർച്ചയെ സംബന്ധിച്ച ഇത്തരം ബാഹ്യ വെല്ലുവിളികൾ വിപണിയിൽ ജാഗ്രത ആവശ്യപ്പെടുന്നു.

വിപണിയിലെ സാങ്കേതിക മാറ്റം

സെബിയുടെ പുതിയ എഫ് ആൻഡ് ഒ ക്ലോസിംഗ് പ്രൈസ് സംവിധാനം തുടക്കത്തിൽ വലിയ ചാഞ്ചാട്ടങ്ങൾക്ക് കാരണമായെങ്കിലും വിപണി ഇപ്പോൾ അതുമായി പൊരുത്തപ്പെട്ടു കഴിഞ്ഞു. കൂടുതൽ ഓഹരികൾ വ്യാപാരത്തിനെത്തുന്നതോടെ ഈ സംവിധാനം ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ കൂടുതൽ കൃത്യമായ വിലനിർണയത്തിനും വിപണിയുടെ സുതാര്യതയ്ക്കും സഹായിക്കും.

വിപണിയിലെ നിലവിലെ ഉണർവ് ആഭ്യന്തര സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ കരുത്തുറ്റ അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങളുടെ പ്രതിഫലനമാണ്. വളർച്ചയും പണപ്പെരുപ്പ നിയന്ത്രണവും തമ്മിലുള്ള കൃത്യമായ സന്തുലിതാവസ്ഥ നിലനിർത്താൻ സാധിക്കുന്നത് നിക്ഷേപകർക്ക് ആത്മവിശ്വാസം നൽകുന്നു. ആഗോള വെല്ലുവിളികൾ നിലനിൽക്കുമ്പോഴും ആഭ്യന്തര ഡിമാന്റും കോർപ്പറേറ്റ് വരുമാന വളർച്ചയും വിപണിയുടെ മുന്നേറ്റത്തിന് ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ കരുത്തേകും.